上週, 歐美央行聯手, 連中國央行也下調存款準備金, 此舉實在令我等淡友吃了一記悶棍!! 恆指應聲單日升1000點. 多隻熊證打靶, 空軍潰不成軍.

然而, 歐美的措施能收效嗎? 筆者不敢扮專家, 以下純粹是個人的質疑:-

1) 究竟所謂財政聯盟是甚麼東西, 報紙沒多說, 聯盟至甚麼程度, 無人知

2) 歐洲諸國, 真願意交出財政權? 我想連接受他國監察都未必肯, 就算依家簽左都會反口, 信吾過

3) 個人推測, 就算歐央行願印銀紙救巿又如何, 印得少又夠吾到, 印得多又怕歐元大幅貶值. 我想, 在大幅印銀紙下, 歐元最終是升是跌是很難估. 但理論上, 大印銀紙, 人們預期歐元貶值, 便會先沽歐元資產, 債券, 繼續沽歐元...照這樣看, 如果銀紙印得多, 歐元向下的機會較大, 這只會推倒歐元資產價格.

4) 德法兩國, 為甚麼非救南歐不可? 現在見死不救, 踢南歐出局, 還可保北歐半壁江山, 保住歐元. 但要兼顧南歐, 必需大印銀紙, 歐元難逃一跌, 甚至面臨崩潰, 值得嗎?

5) 再講, 歐債始終是無完無了, 南歐一日不節衣縮食, 政府收支又怎會平衡, 最終只會越借越多, 是無底洞! 要他們節衣縮食? 唯有是見死不救, 皆因他們吾見棺材吾流眼淚!

6) 筆者始終認為, 所謂救, 只是拖時間, 以助北歐建防火牆. 德法不會真心救巿, 也許, 修改歐盟條約, 只為踢南歐出局, 或踢自己出局舖路.

7) 技術走勢上, 英, 德, 法, 中, 香港等, 均受死亡交叉所籠罩(50天EMA 跌穿100天EMA), 唯獨美國在掙扎邊緣, 也許只有美國才是真正的避風塘.

8) 雖無數據在手, 但聽聞意大利短息高過長息, 不難想像歐豬理論上已開始呈現 inverted yield curve, 也許預示一至兩年後爆煲! 

總括而言, 下週的歐盟峯會, 或許會是一個突破, 但是福是禍仍是未知之數, 筆者會繼續趁反彈沽貨, 提高現金比例, 以策安全. 

各位請看805期 (2011年11月14日) 的 Money Times.

以下是羅家聰的數據:-

簡單而言, 明年才是歐債到期的高峰期, 單單是明年的利息, 已是今年要還的本利和. 前一陣子才說希臘庫房快乾塘了. 睇怕都係要懶債收場...

由本年初起, 筆者一直堅持小心為上, 提高現金比例..筆者會繼續堅持下去, 等執買貨!

以筆者粗鄙的技術分析, 港股一直未脫離危險期, 皆因50天線依然低過100天線. 繼續處於頻死邊緣..週線/月線rsi 亦上返40左右的水平, 顯示現在亦非出手的時侯.

所以, 唯一可以做的, 襯反彈進一步減磅, 然後找個夾萬鎖起d cash 等運到. 

跌完? 未! 

港股經過兩日的大反彈, 很多投資者d信心都返哂來, 大巿由16,200升到上17,700, 幾日就升左1,500點. 似乎, 第一個底可能就在16000-17000間, 接著就會來一個反彈!

但係, 我吾相信股巿真係見底, 就像上兩篇所說, 一日未有銀行閉下, 一日希臘不脫離歐盟, 我吾敢相信危機真的過去! 至起碼, 依家巿場係有資金的, 而且投資者還未進入真正的絕希與恐慌之中. 君不見今次個巿彈得甘快, 正好引證了筆者的觀點!

雖然進一步的銀行倒閉, 或希臘脫離歐盟, 未必一定發生, 但筆者自己既然已定下分段吸納策略, 就堅決不會改變! 如果16000-17000真的是短期的底部, 那麼筆者都算估得準 (之前筆者覺得15000-17000會是第一波的底部), 看來, 第一波應該就此完結, 而筆者亦動用了約1/6資金入巿!

總括而言, 筆者覺得真正的危機尚未來臨, 我吾筧得歐洲問題有好過! 現在只是用銀紙換時間. 作為投資者, 理應嚴守自己訂下的策略, 驗證過有問題先作出檢討, 總之, 筆者認為今次會是低處未見低, 入巿不用太心急! 

八月初, 筆者提醒自己要戒急用忍! 有聽開<<投資新世代>>的朋友, 對石sir應該吾會陌生, 還記得上一兩週, 石sir 認為8月的低位18,868吾會穿, 結果呢?

筆者吾係質疑他的分析, 筆者亦深信他的經驗以及所掌握的資料, 定會比我多! 然而, 投資吾係只鬥資訊多, 仲要講財力, 耐性, 紀律, 心理質素等.

自金融海嘯後, 筆者慢慢建立一套屬於自己的規則, 慶幸算是略為避過今次的調整,  持有吾算太低的現金, 準備隨時掃貨! 筆者始終認為, 作為一個投資者, 要有自己的主見, 自己的規則, 好過比人害到輸身家! 不明 不白!

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閒話少說, 縱觀現時局勢, 如果有人敢說看得透, 相信他才是最吾明白果個! 股票巿場中, 從來沒有神! 誠如甚麼歐洲股神安東尼波頓, 還是一樣跌得四腳朝天! 甚麼女股神牛央, 簡直是欺世盜名! 各位戰友, 還是憑自己的經驗下決定, 可能還會更得心應手!

首先, 緃觀歐洲的局勢, 吾覺得情況有改善, 反而更為惡化! 希臘睇怕都係無得救, 隨之而來, 可能會燒到意大利, 葡萄牙等, 甚至歐盟解体, 沒完沒了!

返回現實, 港股跌幅卻又累積不少了. 往績p/e 已到單位數, 股息率為3.69%. 雖然吾太吸引, 但亦算抵買. 論RSI 月線圖, 其實已拉近海嘯時的低位! 不少藍籌股亦跌至近海嘯價! RSI月線/週線等破哂位. 老實講, 不少股票已經算是便宜! 現在我們就要面對兩難局面!

我吾相信, 最壞的情況已出, 首先, 雖已有銀行裁員, 但未見有大量銀行倒閉. 未見有大規模的基金贖回潮, 孖展斬倉潮.  巿場上, 亦未見到真正的恐慌拋售, 感覺現時跟2008年頗似, 當你以為18000點好抵時, 原來仲會見10676!

其實, 要知道何時是大規橂的恐慌? 報紙會話你知! 跟據2008/09 的經驗, 當恐慌出現時, 有關股災的負面消息會日日上頭條. 人人廣泛討論, 人心惶惶! 我吾覺得現在係!

還有樓巿, 這是最大把未跌落來的刀! 如果樓巿爆破, 不敢想像對股巿的影響會有多大! 筆者對樓巿認識吾深, 嘗試用common sense 去念. 首先, 依家要買一個單位, 動輒也要200-300萬. 3成首期都要60-90萬. 我不敢相信這是一般打工仔可負擔! 既然無用家, 巿場上是否只有炒家? 樓價之所以仲甘硬淨, 我認為部分原因係因為業主吾急於放售. 但加息潮快現, 當租金不足以應付還款, 業主還會頂得順嗎? 到時會否爭相拋售? 無人知!

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總括而言, 筆者將這個熊巿分三波. 我相信我們正處於第一波的末段, 以股息率計, 底部可能是15000-17000點. 筆者亦已拆了1/3資金出來掃貨, 因為部分股票算是相當便宜!

以3000點為一區間, 第二波會於12000-15000點見底.  主要原因係考慮到壞消息未出哂, 3000點只是一約數, 並非技術分析, 到時跟據巿況再定! 如出現第二波, 筆者會再用1/3資金入巿. 要出現第二波, 一定要再爆大鑊野! 如希臘爆煲, 燒埋意大利等. 以依幾日的局勢, 似乎未有甘快會爆大鑊, 由於沽壓已累積吾少, 再沒壞消息出, 分分鐘會有顯注反彈!

如果爆埋樓巿, 可能會有第三波的終極一跌! 再以3000點為區間, 底部在9000-12000點. 即2008年海嘯水平! 到時會動用最後的1/3注錢入巿. 

當然, 筆者之前己將全部mpf 泊在貨幣基金中, 以備隨時入巿! 

雖然美國債務危機暫告一段落, 但實情是, 印甘多債, 始終有一日要爆.

今日恆指跌越1200點, 好彩吾心急, 睇定d 先, 無入到巿, 之前亦做好防風措施, cash 比率>50%. 否則今日一定中伏!

無論如何, 筆者暫不會輕舉妄動, 雖然個別股票已跌到殘, 但現階段還不宜大規模入巿. 原因主要如下:-

1) 恆指未真正跌至便宜, rsi 十年月線圖只處於46

2) vix也未到歷史新高

3) 債務危險未真正解除

4) 吾知樓巿是透氣再上, 還是開始轉向

筆者認為, 小注博反彈或可, 但一定不要覺得依家個巿是很便宜! 

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(補充: 7 AUG 2011)

S&P 終降老美評級. 姑勿論S&P 是否玩野, 又或者同老美扯貓尾, 舖路放QE3. 筆者認為降級始終對後巿有一定影響!

雖然不少分析員認為下週一個巿未必有大影響, 但降級對老美而言, 只會是百上加斤! 長遠而言都係死路一條. 

補充: 現在HSI的歷史P/E = 11.6X, 息率 = 3.09%, 以息率而言, 暫脫2.6% 的危險期, 但如果覺得現在恆指很便宜? 非也, 恆指到了賤物鬥窮人時, 息率平均上到4-5%. 換言之恆指大約要跌至15000-16000左右先叫便宜.

至於歷史P/E, 真正便宜時, 是跌到落單位數. 假設HSI P/E跌至9X, 都係要到16000左右!  

另外, 以EMA50 & EMA100, 恆指已現死亡交叉! 2010年中都出現過, 但恆指無事, 現底回升, 主要是因為有QE. 再對上一次出死亡交叉時, 要數2008年股災了.

美國同德國情況亦相近, 較明顯的死亡交叉出現在08年股災時, 現在雖然未出現死亡交叉, 但似乎不遠已! 

近排筆者又忙到喊...開始念, 究竟點先可以上到位, 吾駛甘忙又高人工?

前一排, 筆者睇discovery channel, 講鱷魚的社會. 鱷魚老大之所以做到鱷魚老大, 因為佢識得慳力. 平時就D靚去捕獵, 獵物一到手, 鱷魚老大便大蝦細, 一味靠搶, 不費吹灰之力!

筆者在想, 要成功上位, 除了要有點際遇外, 仲要有班幫得手的靚, 同你打拼, 自己慳番D時間增值, 處理technical issues, 才可成功上位. 

剛看了CUP SIR 的網誌, 有點有感而發:-

減少自大思維，多些尊重市場，可減少損失。否則，日日都要「明天再來」了。 

暫時還未係時間放手一搏, 且看歐美債務危機越演越烈! 還是觀望一陣子好了.

星期五這樣升法, 筆者覺得就像一個陷阱. 筆者自問跟左941兩三年, 好耐都無見過佢甘升法, 在沒有甚麼新的利好消息的刺激下, 吾能夠相信佢單日會升甘多! 4G嗎? iphone嗎? 這些都是舊聞, 之前又吾見佢升? 總覺得純粹是托住個巿到結算的工具!

此外, 其他2-3線股亦在無新消息下爆升, 像旭光, 單日升8%, 鐵鈦, 中鐵, 昂納光等等的半新股, 均升超過3%.

姑勿論這些股票為何會升, 在看不到她們的基本因素未有大改變時, 筆者吾會動容! 筆者認為, 應繼續注視歐美的債務危機上, 例如近日的希臘債會違約, 美國於8月2日前未能提升債務上限, 過埋6月底美國收水等, 一切一切, 即使無至於再一次金融風暴, 但到時亦可能會跌得更便宜, 讓我們慢慢執! 

大家好! 自去年12月底起, 都沒有寫blog了. 筆者很感謝各位網友的鼓勵及支持, 筆者會繼續寫下去! 

自去年底起, 發生了很多事, 筆者忙過不停, 溫書, 考試, 轉工等等...忙到都吾貼巿了. 幸好, 一切一切都穩定下來, 筆者會繼續啄磨自己的投資技巧, 再跟大家分享.